Die Zeiten, in denen Nachhaltigkeitsberichte lediglich ein Mittel der Unternehmenskommunikation waren, sind vorbei. Mit neuen regulatorischen Vorgaben wie der Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD) und den European Sustainability Reporting Standards (ESRS) gewinnt die Berichterstattung an Relevanz – sowohl für Unternehmen als auch für Anleger. Während Investoren immer stärker auf Umwelt-, Sozial- und Governance-Kriterien (ESG) achten, stehen Unternehmen vor der Herausforderung, ihre Nachhaltigkeitsstrategien fundiert und nachvollziehbar darzustellen. Doch wie aussagekräftig sind die Berichte wirklich? Eine aktuelle Studie zeigt, dass Transparenz und Standardisierung zunehmen – allerdings nicht ohne Hürden.
Erkenntnisse aus aktuellen Studien: Fortschritte und Herausforderungen
Qualitätssteigerung durch doppelte Wesentlichkeitsanalyse
Laut einer Studie von Deloitte und dem Deutschen Rechnungslegungs Standards Committee (DRSC) setzen Unternehmen vermehrt auf die doppelte Wesentlichkeitsanalyse, die sowohl finanzielle als auch gesellschaftliche Auswirkungen betrachtet. Die Untersuchung von 22 börsennotierten Unternehmen zeigt, dass Berichte, die nach diesem Prinzip erstellt werden, eine wesentlich höhere Aussagekraft besitzen. Unternehmen, die Wesentlichkeitsanalysen detailliert durchführen, können ihre Risiken und Chancen gezielt identifizieren und glaubwürdig kommunizieren. Dies ist besonders für Anleger von Bedeutung, da sie auf Basis dieser Berichte fundiertere Investitionsentscheidungen treffen können.
Digitalisierung und Automatisierung der Berichterstattung
Nachhaltigkeitsberichte werden zunehmend digitalisiert. Eine Untersuchung von KPMG zeigt, dass über 50 % der Unternehmen bereits automatisierte Systeme für die Erfassung und Analyse ihrer Nachhaltigkeitsdaten einsetzen. Während kleinere Unternehmen noch auf manuelle Berichte setzen, haben große Unternehmen digitale ESG-Plattformen integriert, die eine Echtzeit-Auswertung ermöglichen. Diese Entwicklung verbessert die Vergleichbarkeit der Berichte und erhöht die Datenqualität. Anleger profitieren von standardisierten und überprüfbaren Informationen, die auf klaren Kennzahlen beruhen, anstatt auf allgemeinen Absichtserklärungen.
Praktische Auswirkungen für Anleger: Was die neuen Standards konkret bedeuten
Für Investoren ergeben sich aus den verbesserten Nachhaltigkeitsberichten konkrete Vorteile bei der Portfoliogestaltung und Risikobewertung. Die standardisierten ESRS-Kennzahlen ermöglichen es erstmals, ESG-Performance verschiedener Unternehmen direkt miteinander zu vergleichen – ein entscheidender Fortschritt gegenüber den bisherigen, oft unvergleichbaren Berichten.
Besonders relevant für Anlageentscheidungen sind die neuen Pflichtangaben zu Klimarisiken und deren finanziellen Auswirkungen. Unternehmen müssen nun konkret beziffern, welche Kosten durch Klimawandel oder regulatorische Änderungen auf sie zukommen könnten. Dies hilft Anlegern, potenzielle „Stranded Assets“ frühzeitig zu identifizieren und ihr Portfolio entsprechend anzupassen.
Die doppelte Wesentlichkeitsanalyse bietet zudem neue Einblicke in Geschäftsmodelle: Während traditionelle Finanzberichte primär vergangene Performance abbilden, zeigen Nachhaltigkeitsberichte auf, wie zukunftsfähig ein Unternehmen aufgestellt ist. Investoren können dadurch besser einschätzen, welche Unternehmen von Nachhaltigkeitstrends profitieren werden und welche unter Anpassungsdruck stehen.
Branchenbezogene Wesentlichkeitsanalysen: Unterschiede in der Berichterstattung
Nachhaltigkeitsstrategien variieren je nach Branche erheblich. Eine Analyse verschiedener Industrien zeigt:
- Papierindustrie: Fokus auf Kreislaufwirtschaft und Ressourcenschonung
- Automobilbranche: CO₂-Reduktion und nachhaltige Lieferketten
- Finanzsektor: ESG-konforme Investitionen und Klimarisikomanagement
Diese Unterschiede sind essenziell für Anleger, die branchenspezifische Nachhaltigkeitsstrategien berücksichtigen müssen. Während einige Branchen bereits sehr detaillierte Nachhaltigkeitsziele vorweisen, müssen andere ihre Berichterstattung erst noch weiterentwickeln. Dies führt zu einer differenzierten Bewertung der Unternehmen im Kontext nachhaltiger Investments.
Herausforderungen und regulatorische Unsicherheiten
Obwohl Nachhaltigkeitsberichte immer aussagekräftiger werden, gibt es weiterhin Hindernisse. Die vollständige Umsetzung der CSRD in nationales Recht verzögert sich, wodurch Unternehmen Unsicherheiten hinsichtlich der genauen Anforderungen haben. Zudem interpretieren Unternehmen die European Sustainability Reporting Standards unterschiedlich, was die Vergleichbarkeit erschwert. Besonders im Bereich Datenqualität bestehen Herausforderungen: Viele Unternehmen haben Schwierigkeiten, belastbare Nachhaltigkeitsdaten zu erfassen und zu validieren. Dies kann dazu führen, dass Berichte zwar formal den Anforderungen entsprechen, aber inhaltlich nur begrenzt aussagekräftig sind.
Fazit: Nachhaltigkeitsberichte werden zum zentralen Steuerungsinstrument für Investoren
Die neuen regulatorischen Vorgaben und die zunehmende Digitalisierung tragen dazu bei, dass Nachhaltigkeitsberichte 2025 deutlich transparenter und strukturierter sind. Unternehmen, die eine klare Nachhaltigkeitsstrategie mit messbaren Zielen verfolgen, positionieren sich als glaubwürdige Akteure in einem zunehmend ESG-geprägten Marktumfeld. Anleger profitieren von fundierten Analysen, standardisierten Berichten und verbesserten Vergleichsmöglichkeiten. Dennoch bleibt die Herausforderung bestehen, eine wirklich einheitliche und belastbare Berichterstattung zu gewährleisten. Unternehmen, die frühzeitig auf die neuen Standards setzen und ihre ESG-Daten mit höchster Präzision erfassen, werden sich langfristig einen Wettbewerbs-Vorteil sichern – und das Vertrauen der Anleger gewinnen.
Prokurist und Leiter Portfoliomanagement, Wirtschaftsinformatiker (EBS), über 25 Jahre Erfahrung als Händler (Eurex-, Xetra- und NASD-Lizenz) und Portfolio- und Fondsmanager u.a. für Absolute-Return-Produkte bei Investmentboutiquen. Seit 2009 bei der FiNet Asset Management GmbH in Marburg als Fonds- und Portfoliomanager tätig.
Frank Huttel ist spezialisiert u.a. auf Produktentwicklung und der Fondsauswahl und hat fundiertes Know-how im klassischen sowie alternativen Asset-Management. Seit 2019 ist er SRI-Advisor (EBS) und Climate Reality Leader (2018). Außerdem ist er Mitinitiator von vividam, dem nachhaltigen Robo-Advisor.
